LA COPERTURA CON UN "CURRENCY OVERLAY MANAGEMENT"

Il rischio di cambio è un rischio aziendale che va coperto. Le aziende come possono difendersi dalle oscillazioni del Forex e dei cambi nelle attività Export e Import? Con un modello di management dinamico che protegga i flussi in dollari per es. in entrata (modello export) o in uscita (modello import). Una strategia di «copertura attiva» può consentire di investire in valuta estera con un maggior grado di tranquillità. Ci sono notevoli vantaggi pratici per le aziende: si possono mantenere inalterati i listini, sempre coperti e quindi calcolati in valuta locale, per una maggiore chiarezza verso il cliente. Inoltre dal lato costi materie prime ( già perchè il rischio non è solo quello di incassare di meno, ma anche di pagare di dover più i materiali ordinati dalle aziende ) si può arrivare a sterilizzare l'aumento delle commodities compensando con carry trades e hedging. Anche attraverso i trading systems.  

CONTO CORRENTE IN VALUTA: FISCO E ADEGUAMENTO AL CAMBIO PRESENTE SUL FOREX

Il conto aziendale in valuta interessa il fisco? Qual'è il cambio? L'azienda individuale o export - import che ha un conto corrente in valuta si pone spesso il problema del cambio e degli utili derivanti dal differenziale sulle operazioni in valuta. Il Forex (il mercato delle valute spot) ha problemi un po diversi da aziende con la gestione di un conto in valuta e deve fare attenzione agli aspetti fiscali. Per esempio i saldi del conto corrente in valuta inseriti nella chiusura di esercizio sono fiscalmente rilevanti? In poche parole se devo adeguare il conto in valuta alla quotazione del momento presenti sul Forex, l'utile derivato dall'andamento del cambio è rilevante fiscalmente? E se la posta in valuta non è stata ancora incassata? Per le aziende la gestione del conto in valuta diversamente, dal Forex, richiede alcuni chiarimenti. 

UNA COPERTURA CHE VARIA CON IL MERCATO

Il rischio di cambio delle aziende è uno dei rischi aziendali più trascurati. Aziende di import/export molto forti dal punto di vista commerciale spesso fanno sforzi notevoli per conquistare piccoli segmenti di mercato anche minimi con lo scopo di aumentare il fatturato, ma poi annullano e sprecano il loro sforzo non  proteggendosi dalle oscillazioni sul cambio senza alcuna operazione finanziaria di copertura.  Piccole, ma anche di grandi aziende private e statali lo fanno.  Le operazioni di hedging, (cioè copertura sul rischio di cambio) sono necessarie alle aziende che  sono debitrici (aziende che importano) o creditrici (che esportano) di valuta estera. La copertura del rischio di cambio stabilizza i flussi in valuta evitando perdite sul cambio nel bilancio di esercizio. Se i costi sono in euro ed incasserò dollari con la copertura sarò sicuro di non incassare di meno. Con copertura dal rischio di cambio vicina allo zero quando il trend del cambio andrà a favore dei flussi,  ed al 100% nel caso contrario. La gestione dinamica della copertura del rischio di cambio con negoziazione di valuta spot  è attualmente la forma più moderna, più economica e trasparente di copertura del rischio di cambio. La gestione dinamica del rischio di cambio consente, infatti, di ottenere due risultati: un saldo positivo tra utili/perdite, sia sui flussi che nella strategia di hedging. E' una coperta che si allunga o si accorcia in base alla convenienza del cambio. Il rischio di cambio gestito rigidamente con opzioni, a termine o con strumenti complicati non è una opportunità, ma solo un grande costo per valutare il quale con esattezza serve un software che calcoli tutti i parametri. L'azienda accetta quello che viene proposto senza sapere minimamente cosa stà pagando. Il cambio spot rollato fino a scadenza ha prezzi evidenziati dal mercato Forex, costi bassi e durata decisa dalle esigenze delle aziende e delle imprese